北京近年土地供应不足，商品住宅施工面积逐年下降，每年的成交面积也在下降，同时，房价整体呈上涨趋势。

经济观察报 胡芳洁/文 100万元投往何处能够获得更多？2008年12月，买房人方林在北京学知园小区购得一套住房，代价约100万元。目前来看，方林的100万元找到了一个不错的去向，当然这依然与房子有关。

另类储蓄

2010年4月，方林所购买的房子市场售价已经超过200万元，为100万元；如果两年前，方林并没有将资金用于购买房产，而是存在银行，情况会怎样呢？

如果方林在2008年底，将100万在银行存为5年期定期存款，当时年利率为3.87%，按这一利率计算，至今其所获得的利息约为5万元。

方林的例子并不是个案。

除2008年出现价格下跌外，北京房价一直都处于上升区间，并且在2008年下跌之后，开始了更加 的上涨。从2008年至今，北京诸多商品房项目涨幅都已超过100%。

2008年初，老诚在融科橄榄城以1.3万元/平方米的价格购套房产，总价200多万元；目前该项目二手房价格接近3万元/平方米，涨幅同样超过100%。

央行营业管理部季度对北京市城镇居民购房状况调查的结果显示， 性购房居民占比创近两年来新高，达到23.1%。在北京金网络置业 顾问有限公司总经理杨强宏看来，在北京城区，这个比例要高得多。

杨强宏在2009年底提出了 “储蓄化购房者”这个概念，所谓的“储蓄化购房者”具备以下两个特征：一是自己有住房，二是买房不是为了出售赚差价，只为能保值。“我们接触了大量的购房者，以及自己身边的朋友，发现大家都是这样的思维：买房子未必就是想获得租金，而是将买房与货币储蓄同等看待。”杨强宏说。

杨强宏接触过一位典型的 “储蓄化”购房者：2009年底，一位外地地产商到北京的地产公司交流、考察，由于当年的销售完成得很不错，这位地产商自己的钱包也鼓了不少，来北京之前，他并没有买房的计划，在参观了位于国贸区域的地产项目禧瑞都之后，考虑到北京CBD核心区域房产的保值功能，他当即做了一个决定，将本来闲置的约6000万的资金全部用于购买该项目的房产。这位地产商表示，他原本没有想好如何管理这些钱，在此购买房产就是为了保值。

对货币贬值的恐惧，使得众多资金进入房地产领域。有时候，即使将钱存在银行里，也可能出现实际的负利率。名义利率减去通货膨胀率之后，才是存款人的实际利率。“CPI只涉及到8大类产品，用CPI涨幅代替通货膨胀率并不完全准确，但也可以作为一种计算方式。”财政金融学院副院长赵锡军表示。

以2008年为例，当年存款利率的时候，一年期存款利率为4.14%，五年期存款利率为5.85%，而当年CPI（居民消费价格指数）涨幅为5.9%。由此计算，考虑到物价上涨因素，2008年五年期存款实际利率为-0.05%，一年期存款的实际利率为-1.76%，物价上涨已经导致货币贬值。

被认为是能够抵御通货膨胀的 品。如果将资金用于购买，会怎样呢？依然假设100万元为例，2008年12月底，国际现货价格约193.4元/克 （881美元/盎司），可购入5170克；如果持有到今年4月21日，价格升至251.38元/克，总价值130万元，获得为30万元，依然远低于相同时间内的房产 。

“房地产已经成为一种重要的资产配置方式。房屋作为固定资产，有居住的属性，也有 的属性，大家都预期房产会，它的 属性会增强。”安信证券分析师柯玲表示，房产较银行存款、股票、国债等理财产品而言，变现能力差，更适合长期 ；但在中国经济高速增长的阶段，房地产的确成为一种风险较小、较高的 产品。